尿素：7月开场就是“跌”，是风险还是机会？

发布时间：2024-07-02　　　　 次浏览

7月开场尿素期现价格双双下跌，市场再次渲染看空气氛。追肥需求的支撑博弈供应宽松预期，目前现货跌幅累积20-70元/吨不等，尿素期货主力收跌45元/吨，7月来看是“风险”还是“机会”？

1、供应预期宽松

截止7月1日国内尿素日产18.0万吨附近。进入7月河南、西南、山西等局部装置将陆续恢复，另外7月中上旬山东、内蒙等局部有检修计划，且7月有陕西龙华、安徽泉盛、晋开延化等几套新增尿素产能释放预期，但仍需关注落地情况。预计7月国内尿素日产仍在将在18万吨上下震荡。

2、需求此消彼长

7月多区域夏季追肥仍有缺口，需求端仍存在较强支撑但区域分化明显，另外农需释放节奏受情绪影响明显，或难以形成共振；复合肥7月下旬前后因生产秋季肥行业开工或有序提升，但具体时间节点还需综合7月尿素价格、磷铵行情以及消息面而定，或有提前或有延后都属正常；另外工业板厂需求继续萎缩，行业开工或难有较大起色。

3、行业利润尚可

煤炭价格震荡偏弱，目前无烟煤主流到厂平均价格1200元/吨，气化烟煤主流到厂平均价格1000元/吨。坑口拉运以刚需和长协为主，另外港口库存仍居高位，市场情绪整体偏弱，但目前需求尚有支撑，预计短线煤炭市场窄幅震荡。尿素行业利润尚可，对成本关注度有限。

4、内外联动较差

国际尿素价格震荡调整，埃及减产、印度招标、中国尿素出口受限以及未来需求释放预期等多方因素影响之下，预计7月国际尿素价格依旧偏强。但国内尿素出口依旧受到明显限制，7月中国放松尿素出口的政策或几乎为零，因此目前国际、国内尿素价格联动性依旧较差，影响或仅限于心态面。

5、情绪波动频繁

尿素期货继续明显搅动现货交易心态，出口传闻、印度招标以及国家政策等消息面或继续影响期货波动，进而影响现货情绪。

综合来看，7月国内工农业需求将陆续进入淡季，供应端虽有部分工厂存检修计划，但也有新增产能释放预期。尿素出口不放开的前提下，国内尿素供大于求格局将陆续形成，另外围区域季节结束货源外发情况需密切关注。目前上游工厂库存整体压力不大，但若农需季节结束企业库存或有迅速累高可能。就国内目前供需关系来看，追肥需求释放或可支撑行情震荡，但中下旬农需结束淡季行情或有明显显现。另外需关注国家政策及复合肥秋季肥生产启动情况。（来源：金联创）