尿素 | 供应预期缩减 节后市场有望小幅探涨

发布时间：2024-05-08　　　　 次浏览

节前尿素企业库存低位且待发订单充足，市场价格高位坚挺；节后尿素装置检修集中，需求面存增加预期，对尿素行情形成一定支撑，市场价格有望小涨。

1、国内行情走势

图1 国内尿素市场价格走势图

数据来源：隆众资讯

四月国内尿素整体呈上行趋势，月内市场消息密集，业者情绪反复，在月尾，市场再次激起新的水花，刚需叠加低库存，尿素市场逐渐好转，随着主力企业五一待发订单陆续收足，短时出货压力不大，调整价格意愿降低，月底尿素市场稳定运行。截止4月30日，主流地区山东临沂市场价格2240元/吨，较上月上涨120元/吨。

2、企业库存现状

图2 国内尿素企业库存总量走势对比图

数据来源：隆众资讯

五一假期前夕，尿素库存依旧保持偏低位置。月内故障、检修企业增多，有利于企业降库，加之市场利好消息传出，推动下游业者补货情绪，企业库存连续四周出现降库趋势。截至2024年4月30日，中国尿素企业总库存量50.83万吨，较上周减少1.53万吨，环比减少2.92%。相比于同期明显减少。假期期间，主发前期订单为主，但市场交投氛围或有所减弱，局部流向或有所减少，预计节后企业库存有小幅增加预期。

3、供应面

图3 国内尿素行业周均日产量与开工率走势图

数据来源：隆众资讯

月内故障、检修企业增多，中旬日产下降明显，行业产能利用率也有所下降。临近月底，前期停车企业陆续恢复，且计划检修企业不多，尿素日产窄幅回升至18.5-18.8万吨附近。如下图所示，按照停车企业预期，节中，多数厂家报价稳定，装置正常运行，尿素日产较节前波动不大；节后，湖北、陕西、山东、河北等地区企业开启检修计划，局部供应减少，日产或下降至18-18.4万吨附近，日产较往年差距或逐步收窄，届时对尿素市场形成一定利好支撑。

表1 5月部分企业计划检修表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

4、需求面

图4 国内复合肥开工率走势图

数据来源：隆众资讯

农业需求方面，5月正值南方水稻用肥，水稻区域用肥相对分散，下游业者根据雨水天气及行情走势适当阶段性补货，当前用肥暂时未集中释放，对市场整体支撑量相对有限。工业方面，据隆众资讯数据显示，截止4月25日，国内复合肥产能利用率在49.30%，较上周提升2.25个百分点；复合肥正值夏季肥生产时，加之春季肥清仓，企业库存有所下降，开工维持高位。五一节后，复合肥市场全面进入夏季市场，高氮复合肥需求季，对尿素仍有存一定消耗预期，但月下旬开工或小幅下降。板材行业，下游业者基本维持刚需采买模式。因此整体来看，夏季高氮复合肥生产是节后尿素需求的主要来源，5月上旬尿素需求支撑尚可。

5、尿素节后预测

综上述所言，预计节后尿素价格有望小幅探涨。一方面，5月上旬，尿素企业检修集导致局部供应减少。另一方面，南方水稻适度备肥和夏季高氮复合肥对尿素存一定消耗，需求端刚需有增加预期；在供需面支撑尚可的情况下，将助推尿素价格上行。然而中长期业者对尿素供需形势存一定担忧情绪，或限制尿素一定涨幅。因此，预计节后尿素价格上探空间或将有限。(来源：隆众资讯)